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中期风格趋势会切换吗?借鉴美股“漂亮50”经验,破坏中期趋势可能对应三种情形:1)当前风格的业绩被破坏,即基本面趋势性走弱;2)利率上行流动性收紧冲击估值溢价;3)新兴趋势力量替代。当前1、2情形出现的概率有限,情形3有待观察,中期风格切换的契机尚未具备。70年代初期,投资者机构化、消费高景气、短期经济企稳但布雷顿森林体系瓦解导致长期经济增长产生较大不确定性从而推升确定性溢价等多重因素共振下产生“漂亮50”行情。而在1973年后期“漂亮50”开始跑输,主要原因为:1)受能源危机影响,“漂亮50”的盈利增速也大幅下滑,相对盈利稳定性被破坏;2)输入型通胀压力下流动性快速收紧,利率上行冲击估值大幅溢价泡沫的“漂亮50”;3)长期因素上,由于后期美国经济结构开始从消费、制造业主导逐步转向金融和信息技术主导,新兴力量崛起替代了前期的传统优势行业。当前经济增长整体仍然承压的情况下,优势行业的景气稳定性仍较好,而货币政策将继续保持偏宽松,前两种情形出现的概率有限,而第3种情形需要等待,因此短期的风格切换可能再度发生,中期风格切换的契机尚未具备。

在变现能力最强的游戏领域,独占游戏早已经在三巨头之间杀得难解难分,索尼第一方和第三方的内容矩阵,任天堂第一方IP的爆表实力,微软就算势弱,也同样有自己的枪车球游戏压阵。以苹果设备相对孱弱的机能来看,其独占游戏的画面和操作体验距离PC和主机上的游戏品质想必依然有明显差距,除非云游戏成熟。

针对目前部分金控集团存在的杠杆率较高、公司治理不健全、经营异化、关联交易、助长资金脱实向虚等乱象,周小川在今年全国两会期间表示,对于金控公司的监管将有三方面侧重点:一是强调资本的真实性、充足性和资本质量;二是要强调股权结构的透明度;三是加强对关联交易的管理。

▲2008年9月15日,美国第四大证券公司雷曼兄弟申请破产保护。 图片来源:新华社文 | 李长安十年前的2008年9月15日,美国知名投行雷曼兄弟公司申请破产,这标志着次贷危机正式演化为全面的金融危机。这股金融风暴始于美国,却最终波及全球。

作者:杜川 宋易康金融控股公司(下称“金控公司”)的监管问题,因官员的表述和政策的酝酿,再次成为市场关注的焦点。第一财经记者从接近央行人士处获悉,央行金融稳定局正在牵头制定金控公司管理办法。办法将首次要求金控公司必须获得央行颁发的牌照,持牌经营。如进展顺利,相关政策有望今年落地实施。

责任编辑:李锋1月30日,据黑龙江省纪委监委消息:哈尔滨商业大学原党委常委、副校长高虹严重违纪违法被开除党籍和公职。日前,经黑龙江省委批准,黑龙江省纪委监委对高虹严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。经查,高虹担任富裕县县长、县委书记、齐齐哈尔市委宣传部部长、省政府发展研究中心副主任期间,违反政治纪律和政治规矩,为捞取政治资本有意编造谣言营造声势,长期搞迷信活动,对抗组织审查;违反组织纪律,不按规定报告个人有关事项,在干部选拔任用方面为他人谋取利益并收受财物;违反廉洁纪律,违规收受礼金。利用职务上的便利在选人用人、企业经营等方面为他人谋取利益并收受巨额财物,涉嫌受贿犯罪。

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